期貨市場中的常見套路有哪些?

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期貨市場上不存在某種方法可以永遠賺錢,只要不是無風險套利,任何方法都存在例外的行情,無論你是用技術分析還是用基本面分析。


我一直認為,過去你成功的經驗在未來某個時刻必定成為是失敗的原因。這可能也就是老子所說的反者道之動的道理吧。


所以,這次我們來揭露一種可能你做了很多次都成功過,且幫你賺了不少錢的交易方法,但在某些特定的時候,這種方法可能成為你失敗的原因。這種情況在期貨市場非常常見,這大概就是傳說中的套路吧。


01 套路四部曲


套路的第一步:意外事件,用于借勢。很多事情,從最初來看似乎都是意外,但是回歸頭來看,似乎又不像是意外。是不是意外不重要,重要的是,這件事情可以用來炒作,對于資金來說,這就是所謂的借勢。


古代打仗也需要搞個征討檄文或者假借天意,目的都是為了借勢。這個是有時候是真正的順勢,而有的時候是人為的造勢。不管是順勢還是造勢,這個套路的第一步就是借勢。


套路的第二步:價格拉漲,主導邏輯。借勢之后,利用資金開始推動盤面價格上漲,然后不斷拉高行情,把空頭打得節節敗退,同時吸引更多的資金入場做多。


借勢之后,更加重要的一步就是主導邏輯,各種推演平衡表,說明供需緊張,價格還要暴漲,結合之前的盤面價格上漲,越來越多的人相信了平衡表,相信了他們的邏輯,這就是借勢之后的拉漲行情,然后主導邏輯。


套路的第三步:價差較大,遠月貼水。在眾多資金的推動下,期貨價格跟隨現貨價格不斷上漲,但是期貨依然貼水,而由于價格處于歷史高位,但是遠月餅不跟漲,此時就造成了近遠月價差創歷史新高。


與此同時,由于遠月貼水巨大,所以一些買貼水的交易者看到如此巨大基差的誘惑,不假思索就做多遠月,巨大的貼水為他們收割設下了一個巨大的圈套。


套路的第四步:近月交割,行情反轉。多頭資金利用各種方式使得近月價格保持堅挺,直到進入交割月,近月退市時,價格也處于相對高位。


對于一些看著近月做遠月的交易者,依然采取買貼水,因為他們看到了近月退市的價格很高,而遠月貼水依然較大,繼續做多賣遠月。


然而,多頭在近月接倉單之后,都開始拋到了遠月,趁著遠月價格處于高位,開始砸遠月,與此同時,現貨價格開始坍塌,高位出現期貨下跌修復基差的行情,順便收割了一波做貼水的多頭。


關于基差的總結價格高位大貼水,不是真貼水,不要盲目買貼水;反之,價格低位高升水,不是真升水,不要盲目賣升水。因為,當價格處于歷史高位或者低位,現貨的樂觀預期或者悲觀預期極有可能已經見頂了,而現貨不再跟隨,被迫驅動現貨跟著期貨走。


02 幾個典型的例子


鐵礦的例子:巴西礦難,一個意外事件點燃了鐵礦今年的暴漲,這是第一步利用事件來借勢。


然后各大機構推演平衡表,供應端減少多少噸供應,供需缺口多大,價格要漲多少,然后盤面拉漲,這是借勢來主導邏輯。


然后鐵礦價格來到了歷史最高位,逼近 1000 元大關,礦石正套價差一般都是不超過 60,結果在這種情況下,價差拉大到 120 以上;與此同時,遠月大幅度貼水。


最后,抗住近月拋遠月,當然也有時候不到交割,現貨就開始崩了,然后遠月也跟著蹦,在期貨價格大幅貼水的情況下,走出來現貨下跌來修復基差的行情,收割了一波死買貼水的交易者。


期貨市場中的常見套路有哪些? 期貨資訊 第1張
(資料來源:交易法門)
滬鎳的例子:印尼鎳礦禁運,又一個意外事件,引爆了滬鎳的上漲行情,主力資金繼續利用意外借勢。


然后滬鎳價格不斷上漲,創了上市以來的新高,當然和倫鎳相比,距離歷史最高的 40 萬左右還是有差距的,但至少是國內上市以來的新高。


最近你會發現,滬鎳 11 月合約和次月 12 月合約,在短短的時間內,遠月 Ni1912 合約竟然比 Ni1911 合約多跌了 2000 多個點,近遠月價差迅速拉大。


所以不得不讓人懷疑是有人近月接倉單,然后順勢拋遠月,對于價格高位依然看著近月做遠月買貼水的交易者來說,可能又是一個陷阱。近月交割之后,價格可能高位反轉。


期貨市場中的常見套路有哪些? 期貨資訊 第2張
(資料來源:交易法門)
玻璃的例子:沙河環保限產,生產線關停,一個意外引爆了玻璃期貨,開始大漲,又是利用意外借勢拉漲。


玻璃拉漲的過程中,推算供需平衡,由于限產關停,產量損失多少,需求端多么好,供需緊張供需缺口,讓人一看就是還得漲,與此同時,期貨還貼水,這不就是傳說中的估值+驅動共振嗎,借勢之后又開始主導邏輯。


玻璃上漲過程中,近遠月價差拉大,現在 FG15 價差又創了歷史同期新高。最終多頭可能近月接倉單,把近月做得很高,而遠月卻未必跟隨,從而造成遠月大貼水,高價差和大貼水的現象再次同時出現。


當近月合約交割之后,遠月有可能就開始崩盤了,遠月的崩盤與近月資金有直接的關系,因為很多時候遠月是他們拋盤打下去的,順便收割了一波不分價格高低,不分距離交割月時間的遠近,只是盲目買貼水的交易者。


期貨市場中的常見套路有哪些? 期貨資訊 第3張
(資料來源:交易法門)
雞蛋的例子:非洲豬瘟的蔓延,一個意外事件,讓今年的雞蛋再次成為火箭蛋,蛋價處于歷史相對高位,依然是借勢拉漲。


在拉漲的過程中,資金又開始主導邏輯,雞對豬的替代空間很大,所以補欄不斷增加,當然也有炒作雞苗不足,補欄跟不上,所以并沒有替代過剩,而依然是替代不足,開始主導邏輯。


近月合約依然貼水,與此同時,JD15 價差開始不斷走高,幾乎一直是歷史以來的同期新高,這個和鐵礦的價差走勢有些類似。不出意外,今年的 JD15 價差可能也會創一個較高的價差,同時 05 合約貼水幅度較大。


當近月交割之后,遠月按照套路四部曲,有可能發生崩盤,價格開始下跌。


期貨市場中的常見套路有哪些? 期貨資訊 第4張
(資料來源:交易法門)
03 以史為鑒


當然,玻璃和雞蛋的行情并未走完,我不知道會不會是按照這樣的套路來做,只是用鐵礦和鎳兩個最近的案例來警示追高做多的交易者,進行一下風險提示。


過去的行情對我們當下的操作有借鑒意義,過去的套路反復在使用,只不過換了一個品種,換了一個意外事件,換了一個資金主力而已,所以我們需要從過去的事件中學會反思和總結。


一個坑讓你摔倒一次,那是無知,因為起初沒人知道那是坑;一個坑讓你摔倒兩次,那是不小心,可能第一次摔得不疼,記憶不深;一個坑讓你摔倒三次,算了,還是不要做期貨了...

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